光伏“吹哨人”李振国卸甲归“研”，隆基绿能能否赌赢BC未来？
光伏“吹哨人”李振国亲自下场，投入技术迭代的洪流之中。
5月26日晚间，隆基绿能公告称，李振国将专注于公司研发和科技管理工作，申请辞去公司董事、总经理及法定代表人职务。董事长钟宝申将兼任总经理一职，并接任法定代表人。
这场人事巨震也波及至二级市场。5月27日至28日，隆基绿能股价两日连跌。截至28日收盘，隆基绿能跌幅收窄至0.62%，每股报14.35元，总市值1087亿元。
光伏“吹哨人”再次转身
李振国出生于1968年，是隆基绿能的创始人之一。
2000年，32岁的李振国与校友钟宝申、李春安共同创办了隆基绿能，“隆基三剑客”由此诞生。其中，李振国主要负责技术领域，钟宝申主要负责公司经营，李春安虽然对外披露消息甚少，但从股权情况来看，他更像是大股东。
在过去25年中，从力挺单晶硅技术到更新金刚线切割工艺，再到进军电池和组件领域，推出光伏发电一体化平台，李振国与隆基绿能的多次战略变换，都暗合光伏产业的周期律动，也令公司得以跻身行业巨头。
程梓欣摄
或许正是凭借对行业趋势的敏锐感知，李振国曾在2023年公开表示，“今后两三年会有超过一半的企业被淘汰出局”，并因此被称为光伏“吹哨人”。
但在这轮下行调整周期中，隆基绿能也未能独善其身。2023年第四季度至今，隆基绿能已连亏六个季度，归母净利润累计亏损约109.95亿元。
除了行业整体遇冷的影响外，隆基绿能坦言，其经营管理层面也出了问题。
钟宝申在2024年年报中的《致股东的信》中表示，2024年成为公司上市以来最困难的一年。公司业绩大幅下降的内因是经营管理中诸多失策的积累。
其中提到，虽然管理层在2023年已经预判了市场的下行趋势，但是组织惯性强大，没有及时调整资本支出和预算，直至2024年第二季度才开始彻底的成本转型。
在上述背景下，李振国选择再次转身，卸甲归“研”。
据隆基绿能披露，辞任后，李振国将继续担任公司中央研究院院长、科技管理中心首席技术官，带领团队聚焦光伏前沿技术攻关，支持公司长期发展。
这一变动其实较为符合外界对李振国的印象。公开资料显示，李振国是横向磁场单晶领域知名专家，长期从事单晶硅的生产和研究工作，其研发的多晶碳头料的除碳工艺在业界被广泛应用，获得过国家科技创新基金资助。
记者还注意到，李振国去年从隆基绿能取得的税前报酬总额为84.65万元，2023年为816.12万元。钟宝申等其他高管薪酬也同样出现大幅下滑。
隆基绿能全力押注BC路线
今年2月，李振国在隆基绿能成立25周年之际发表了一场主题为“生生不息”的演讲。李振国分享了公司品牌团队在鼓励其演讲时说的一句话——“下一个25年，隆基要改变，为了隆基你也需要改变”。
如今的隆基绿能正在BC之路上狂奔，希望占领技术高地的压力不言而喻。此番人事巨变的公告，更像是隆基绿能全力押注BC路线的一份宣言。
作为最早布局BC技术的光伏企业之一，隆基绿能目前已有15GW BC二代量产产能。预计到今年6月底，公司BC二代产能将增加到35GW，到今年年底将增加到50GW。随着产能的快速提升，预计从今年7月开始，BC产品产出比例将在公司整体产能中迅速提高，到今年下半年其电池自有产能产出的BC产品将达到约50%。
但这条道路也并非一帆风顺。
毕竟，隆基绿能刚遭遇了新产品的失利。据钟宝申披露，2023年下半年，公司新产品出现了严重的研产销脱节的错误：HPBC1.0产品功率、成本没有与竞品拉开差距，却大规模投产，公司库存急剧上升，造成巨额存货跌价损失。公司在2024年下半年开始停产该产品，对产线进行新一代BC技术的改造升级，又造成了大量的停产损失。
而作为隆基绿能的技术总指挥，李振国多次在公开场合力挺BC技术。
他曾向媒体表示，BC技术成熟比重约能达到80%左右的水平，后面还会有一些优化空间，但是大的堵点和卡点问题已经没有了，已经完全可以真正地在行业里大规模推广。
在李振国看来，2025年是BC产能爬坡之年，BC产品真正发挥作用会在2026年，越往后展现的效果会越强。
需要指明的是，磨砺技术之刃需要真金白银。2023年、2024年，隆基绿能研发支出分别为77.21亿元、50.14亿元，位居A股光伏设备上市公司前列。
与其争夺研发投入第一名的包括主推TOPCon技术的天合光能，该公司在2023年、2024年的研发支出分别为55.3亿元、55.58亿元。
隆基绿能还在最新业绩说明会上表示，公司目前在密切关注TOPCon产品的性能提升，公司已具备30GW的TOPCon产能，新的技术也在同步进行研发和导入。与此同时，公司BC二代技术也在不断进步，其认为BC二代和TOPCon之间的差距依然存在，BC二代产品的竞争力仍具备优势。
李振国之女同步进入董事会
在李振国退出管理一线的同时，李振国之女李姝璇进入了隆基绿能董事会，被提名为公司第六届董事会非独立董事候选人。
履历显示，李姝璇出生于1993年，先后获得中南大学工学学士、香港大学工学硕士学位。她曾任职于中国光大银行股份有限公司西安分行，现任西安巨子生物基因技术股份有限公司品牌宣传部经理，兼任东莞蜂巢智慧智能科技有限公司董事。
截至2025年一季度末，李振国与妻子李喜燕为隆基绿能控股股东、实控人，二人持股比例分别为14.08%、5.02%。
李春安、钟宝申对隆基绿能持股比例分别为2.11%、1.44%。在“隆基三剑客”中，也只剩钟宝申活跃在管理一线。
另有业内人士指出，从最新董事会提名情况来看，非李氏家族成员占比更高，但李氏家族仍具有持股优势和技术决策权。同时，李姝璇的低调切入也补齐了李氏家族的“话语席”，或为二代接班增加可能性。
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